好策略投资内参46需求端预期偏弱 [复制链接]

农产品

需求端预期偏弱，棉纱市场价格继续下行

4月1日，棉花现货指数CCIB报价至元/吨（-65）；CYIndexC32S报价元/吨（0），FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价元/吨（+）；CYT32（涤纱）价格指数元/吨（0）；CYR30（人棉纱）价格指数元/吨（0）；CGC32S（全棉坯布价格指数）报价8.8元/米（0）；CGT/C45（涤棉布）价格指数4.95元/米（-0.01）；郑纱仓单0张（0），有效预报5张（0）。

基本面：棉纱市场延续弱势行情，纺企继续低价出货。受疫情影响，河南、山东、江苏等地停产情况继续增加，纺企综合开机率继续下降。坯布端，织厂小单、散单为主，外销订单无明显改善，后续市场订单不理想。就目前情况来看，纺企较难接受目前棉花价格，刚需采购为主，需求端内销受疫情影响进一步加深，外销暂无起色，预计棉纱价格继续偏弱运行。

部分地区棉纱价格：山东产紧赛纺JC40S带票到货价元/吨，山东产紧密纺JC60S包漂白带票价格元/吨，山东产紧密纺JC80S带票到货元/吨附近。

成本端：市场交投整体变化不大，21/22*机采/27~28B杂3%内一口价成交于-附近，疆内库；部分21/22*机采27杂3%以内较低销售基差在CF05+-之间；21/22*机采31-41级29/28-29B杂3.5%以内基差在CF09+附近。

技术面：4月1日，棉纱05合约盘面震荡收跌。当日最高价元/吨，最低价元/吨，收盘价元/吨，较上一交易日-，持仓量，较上一交易日-手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标蓝色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏弱。

近期纱厂成品库存高企，棉纱市场报价继续下行，预计棉纱期价延续震荡偏弱走势，目前CY05运行区间-，建议纺企根据企业棉纱库存，逢高卖出套期保值，对冲库存风险。

美豆种植意愿遭质疑外围市场连续反弹

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货在中国市场休市期间触底反弹，较国内期货闭市水平收高。周五15点至昨夜收盘，美豆主力合约上涨23.7美分，或1.48%，收于美分/蒲。美豆在周五晚间恐慌性下跌后，本周开始盘面出现拉升，技术面主力合约到达60天均线和前期平台位置。市场上基本面派认为，虽然USDA新年度种植意向大幅高于预期，但农户调整种植的时间仍存在，不到最后播种，谁也不知道农田里种植的是大豆还是玉米。种植意向创新高背景下，农户若担忧价格下跌而转向玉米种植，加之南美确定性减产，在美豆未实际出现播种历史新高背景下，本年度全球大豆供需仍偏紧。昨天美联储理事再次发表鹰派言论，其称将根据需要进一步收紧*策，五月加息50%和开始缩表都在选项范围。全球大宗商品市场在后半夜均有所回调。预计短期美豆价格已反弹到位，短时在60天均线上方震荡，等待播种中的各种信息披露。

国内休市期间马棕主力合约受俄乌局势再度恶化及伊核谈判僵持推动，出现大幅反弹。主力合约较上周五15点的马币上涨马币，或6.79%，收于马币。俄乌局势方面，乌总统一反常态，在最新的电视直播中表示不会去*事化和去纳粹化，只要北约接受，乌随之可以加入。乌克兰和平进程在这个假期期间受到重大冲击，导致乌克兰葵油出口遥遥无期。印度方面消息，印度油菜籽今年产量达到万吨，较去年增长28%，但因连续两年油籽价格上涨，农户产生惜售情绪，短时间油籽供应低于正常水平，导致印度不得不增加进口来满足国内需求。短期内棕油国际需求旺盛，产地增产处于正常水平，俄乌局势仍难以判断，上半月的马棕或以震荡为主，但五月加息缩表周期临近，马棕工人补充，加速增产背景下棕油难以维持强势。

国内油脂合约因美豆种植意向超预期，周五出现单边下跌行情。但休市期间外围市场大幅反弹，美豆油反弹近5%，马棕反弹6.79%。今天国内油脂合约必将大幅高开，与外围水平相比，预计豆油高开3%，棕油高开4%，盘中或因上方趋势压力，弱势震荡。

豆菜粕合约因美豆种植意向超预期，周五出现单边下跌行情。周末美豆在消化利空后出现反弹，较国内市场收盘上涨1.48%，预计今天两粕或出现2%左右高开，盘中以水平震荡为主。

黑色金属

华东某钢因原料问题停产，沪不锈钢维持震荡趋势

截至4月1日，国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢/2B冷轧主流切边报价20-元/吨，张浦报-21元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报-21元/吨，部分资源报价较上一交易日跌-元/吨。据Mysteel调研，市场传言江苏德龙响水一期炼钢全部恢复消息不实，但因疫情影响，目前德龙二期炼钢、戴南不锈钢炼钢维持全部停产，复产时间待定。一期炼钢继续半停产状态，维持一台连铸机生产，3月不锈钢产量或不及预期。疫情影响现货流转，本周全国主流地区不锈钢库存周环比增吨，库存量78.87万吨。现货成交不连续，盘面在成本线上方维持震荡。

高镍铁主流报价在-元/镍之间，疫情冲击下钢厂进料存在困难部分钢厂被动停产，同时海运、陆运费用上涨，镍矿CIF价格高涨，镍铁冶炼成本同步上移，短期难回落。高碳铬铁报价暂无变化，主流报价9-9元/50基吨。太钢4月高碳铬铁50基吨采购到厂价元，涨元。3月高碳铬铁产量为59.3万吨，同比增加31.6%，其中内蒙古3月产量30.32万吨，同比增加52.9%。不锈钢刚需预期叠加港口矿库存低位矿价高涨，铬铁价格方面存在较强支撑。

截止4月1日共计吨，较上一交易日无变化，仓单量保持在6万吨以上。

SS主连日线级别：日内收小阴线，跌幅0.49%，日内最高，最低30，波幅。单日成交量手（-手），持仓量手（-手）。指标上，MACD绿柱伸长且快慢线微向下拐头，KDJ指标持续向下发散，技术指标偏弱。截至收盘资金净流出3.37亿，沉淀资金量14.45亿，平均基差，基差小幅走强，技术分析不作为入市唯一依据。

SS合约：日内可